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インサイダー取引が犯罪なのは、株式市場の仕組みと他の市場参加者との情報格差を利用して、他人の金を自分のものにできるから、つまり実質的に窃盗と同じだからです。風説の流布や偽計取引もやり方は違いますが本質的には同様です。重要なのは、他人の金を自分のものにできる（盗める）という点です。これは明らかに、「汝盗む なかれ」、というモーゼの十戒に違反してます。

インサイダー取引はなぜ犯罪なのか（その2）（池田信夫 blog）

機関投資家などの「玄人」が売買している分には、インサイダー取引は当たり前だ。事実、1980年代までの兜町ではそうだった。市場の話としては、ここで終わりである。インサイダー取引を禁止する自明の理由はない。

確かに、市場参加者が全て投資のプロの機関投資家だけであれば、参加者が変わらないギャンブルと同じで、インサイダー規制は必要ないでしょう。インサイダー（機関投資家）の間で金がぐるぐる回るだけですからね。

最近の実証研究によれば、インサイダー取引を禁止している国では、個人投資家の比率が高く、資本市場の規模と経済成長率には有意な相関があるから、証券市場の透明性を高めることは経済全体にとってプラスだと推定できる。

それなら、厳しく取り締まって良いのではないでしょうか。

要するにインサイダー規制は、個人投資家を資本市場に参加させる「集客」の目的で設けられた規制なのである。
（略）
「ルール違反は厳罰に処すべきだ」という（それ自体は反対しにくい）建て前論によって、インサイダー取引の範囲が恣意的に拡大されると、証券市場の機能をかえって阻害することになりかねない。

インサイダー取引は規制されていますといって、株式市場に個人投資家を集客しておいて、実際の適用は甘くするわけですか？「プロ中のプロ」の方々は儲かってしょうがないですね。

証券市場は公正ですと言って集客しておきながら、法の抜け穴を利用すれば個人投資家を出し抜いて儲ける方法はいくらでもありますというのでは、それこそ詐欺としかいいようがありません。インサイダー取引を犯罪として厳罰で取り締まらない言うのであれば、個人投資家が株の取引を行なう場合には、少なくとも、「他の市場参加者による計略またはインサイダー取引によって、損失を受ける可能性があります。」程度の警告を義務づける必要があるでしょう。

インサイダー取引規制とオフサイド（isologue）

自然法的に「精神」が明解な場合は、それを考慮して多少フレキシブルめな解釈でも許されると思いますが、こうした「人工的な」ルールでは、罪刑法定主義の下で明確なルールに従って運用していただかないと困ります。

これだけの結論のために、サッカーのオフサイドまで持ち出して、あれだけの長文を書いた勤勉さには敬意を表しますが、インサイダー取引規制に拡張解釈が許されないと言う理由になっていません。あらゆる法（ルール）は新しいか古いかという違いだけで、全て人工的なものです。新しい法だけ特別に扱わなければならない理由はありません。

インサイダー取引に関する問題は、新しい問題であるため法律も十分に整備されておらず、なぜこのような問題が生じるかも十分に理解されているとはいえません。むしろこのような問題こそ、小幡先生が「法律にはグレーゾーンは存在せず、条文上、実質的に不公正な取引、インサイダー取引禁止の精神に反する取引はみな違法」と言っているように、実質的に不公正な取引については違法として、厳しく取り締まるべきでしょう。

市場神学論争@インサイダー取引（佐藤秀の徒然＼{?。?}/ﾜｶﾘﾏｼｪﾝ）
池田先生がインサイダー規制にあれこれ書いているのは、市場神学論者だからではないと思いますよ。私は、「放送と通信の融合」あたりがキーワードなのではないかと考えてます。磯崎先生は、・・・よくわかりません。
[707] Posted by kagahiro at 2006/07/01 14:14:53
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よしもと笑券とは、株式投資をテーマに、吉本ならではの切り口で個人投資家を応援する「株式エンターテイメントサイト」で、西洋占星術を使った企業分析や、株式投資講座、株式投資にまつわる旬な情報を、真面目にときどき無責任に提供している。

マネックス証券と提携しており、マネックス証券に口座を開設すると、マネックスのお客様限定バージョンを見ることができる。

[691] Posted by kagahiro at 2006/06/28 21:54:13
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ウェルネットのペーパーレス＆リアルタイム決済「マルチペイメントサービス」が、2006年6月1日よりミニストップ全店舗に拡大すると発表した。この接続で従来このサービスで利用可能だったコンビニエンスストア、銀行・郵便局ATMと合わせ、お支払い可能地点が全国約71,000箇所と大幅に拡大し、顧客の利便性が向上するとしている。

また、たネット専業銀行のイーバンク銀行とも接続、イーバンク銀行に口座を持っている顧客は、自分の口座からパソコン・携帯電話で支払できるようになる。

ウェルネットは4月にAmazon.co.jpの収納業務を受託しており、これまでコンビニエンスストアの現金自動預払機（ATM）や、都市銀行などのオンラインバンキング上で決済サービスを提供してきた。今回のイーバンク銀行との接続よって、Amazon.co.jpで商品購入する顧客は、直接イーバンク銀行の口座から決済できるようになる。

“マルチペイメントサービス”をミニストップ、イーバンク銀行に拡大
Amazon.co.jpにコンビニ・ＡＴＭ・ペイジー（ネットバンキング）代金収納サービスの提供を開始

イーバンク、ウェルネットと提携し「Amazon.co.jp」に決済サービスを提供（CNET Japan）

パソコンや携帯電話機から、Amazon.co.jpの支払い方法確認ページにアクセスし、「イーバンク銀行」を選択すると、同行のログイン画面を表示する。ログイン後に暗証番号を入力することで、決済を完了する。

これでイーバンク銀行に口座を持っていると、クレジットカードが無くても簡単にネット経由で欲しい商品の購入代金の支払いができるようになりますね。

イーバンク銀行株式会社
口座維持手数料無料、振込手数料がネット専業銀行最低水準の24時間出入金可能なネット銀行。
[584] Posted by kagahiro at 2006/06/02 11:35:01
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フォスターネットがビジネス向けサービスとしてグループウェアとSNSを組み合わせた「C2B（シートゥビー）」の提供を開始。完全招待制だが、2006年5月22日から2006年6月4日の2週間は招待無しで参加できる。C2Bは、ビジ...
[566] Posted by kagahiro at 2006/05/20 01:48:28
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金融庁が三井住友銀行に対し、企業向けの「金利スワップ」と呼ばれる金融派生商品を融資先の中小企業に押しつけ販売したことから、同金融派生商品の販売を2006年5月15日から半年間やめさせる業務停止命令を出した。銀...
[538] Posted by kagahiro at 2006/04/28 13:19:21
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民事再生手続とは、基本的には債務者自身（現経営陣）が引き続き事業を継続しながら、自主的に債権者に対する弁済計画やリストラの方法を定めた再生計画案を作成し、債権者の多数決による承認を得たうえで計画に従っ...
[511] Posted by kagahiro at 2006/04/18 03:51:31
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Oracleが独自のLinuxディストリビューションの開発を検討しているようです。オラクルのL・エリソンCEO、独自のLinuxディストリビューションを検討--米報道（CNET Japan）オラクルにとってLinuxこそがマイクロソフトの...
[510] Posted by kagahiro at 2006/04/18 03:19:42
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東証（とうしょう、東京証券取引所）とは、東京都中央区日本橋兜町にある、1部、2部、マザーズの3つの株式市場を運営する日本最大の証券取引で、日本の上場企業の株式はほとんどが東証で取引されているが、最近は個人...
[457] Posted by kagahiro at 2006/03/07 05:26:50
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プログラマの観点からすると「それなりに使い物になるレベルのWebアプリケーションでも作るのはかなり大変だ」と言うのが率直なところなので、やや「あちら側」を過大評価しているような気もしないではない（まあ、そ...
[454] Posted by kagahiro at 2006/03/06 00:47:38
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ソフトバンクがＬＢＯ（レバレッジド・バイアウト）と呼ばれる手法を利用してボーダフォンの日本法人を買収することが決まった。また、ソフトバンクはこの買収を機にボーダフォン本社と携帯電話やインターネット分野...
[453] Posted by kagahiro at 2006/03/05 16:28:36
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